“2009年全球刺激政策使得實體經(jīng)濟走出衰退，投資人的投資主要受益于生產(chǎn)、制造、消費這一鏈條。但是忽略了為實物資產(chǎn)提供搬運的、提供物流的廣義物流系統(tǒng)。”萬家公用事業(yè)基金經(jīng)理鞠英利表示，“2010年，整個物流系統(tǒng)繁榮將持續(xù)”。

    鞠英利表示，整個宏觀經(jīng)濟可分為2大類，一類是生產(chǎn)、制造、消費，這是經(jīng)濟實物部分；另一類是，為實物提供物流的部分，包括航空、機場、公路、港口、航運等，廣義上信息也可納入物流。整個大的物流系統(tǒng)實際上是構(gòu)成了為實物資產(chǎn)提供搬運。

    據(jù)悉，鞠英利管理的萬家公用事業(yè)基金是國內(nèi)唯一只重點關注“物流系統(tǒng)”的基金產(chǎn)品，該基金主要投資于巨潮公共服務指數(shù)成份股，包括傳統(tǒng)意義的供水、發(fā)電、煤氣公用事業(yè)行業(yè)，以及傳媒、交通運輸、采掘等更廣范的公用事業(yè)行業(yè)。

    “去年10月份，每次出差，明顯感覺到飛機的上座率在提升，同時通過研究也發(fā)現(xiàn)‘物流系統(tǒng)’的投資價值所在。目前，在我所管理的萬家公用事業(yè)基金資產(chǎn)組合中，20%-30%是交通類大物流?！本嫌⒗f。據(jù)鞠英利透露，2009年他管理的萬家公用事業(yè)基金對煤炭配置的較多，09年初20多個點，10月初接近40多個點。從11月初開始，萬家基金逐漸減少了對煤炭的配置，轉(zhuǎn)而加大了對物流領域的配置，其中包括航空、港口、公路等。

    受益于對“物流系統(tǒng)”的提前布局，今年以來，國內(nèi)唯一一只公用事業(yè)方向基金產(chǎn)品——萬家公用事業(yè)基金表現(xiàn)突出，晨星數(shù)據(jù)顯示，截止3月5日，萬家公用事業(yè)基金今年以來收益在223只股票型基金中位列第9。據(jù)悉，公用事業(yè)行業(yè)具有較強的反經(jīng)濟周期性，對經(jīng)濟周期變化的敏感度較低，在跨經(jīng)濟周期上，其表現(xiàn)更趨穩(wěn)健。

    值得注意的是，對非成份股的挖掘也給萬家公用事業(yè)基金的收益帶來較大貢獻。資料顯示，萬家公用事業(yè)基金可將不高于20%的股票資產(chǎn)投資于巨潮100成份股以外的股票。從該基金2009年度四季報可以看到，百利電氣、貴航股份等非巨潮100成份股股票對該基金投資收益帶來較大貢獻。

    “對20%增強這一塊的股票，不是我們跟蹤、研究3年以上的股票，我們不會去碰”鞠英利說，“既然是增強，希望的是該部分投資給公用事業(yè)基金帶來實實在在的收益貢獻，風格上以成長性股票為主”。

    展望未來，鞠英利表示，在去年4萬億投資刺激下，09年的在建工程在今年將是一個建設高峰。同時，由于區(qū)域經(jīng)濟振興政策、城鎮(zhèn)化、建材下鄉(xiāng)，2010年新開工程數(shù)量也是相當龐大的，實際上，今年的建設力度比去年還大，在此背景下，為建設提供物流的企業(yè)，今年其投資周期會得以延長。特別是受在建工程、新開工程影響，近期建材類(化工品、鋼材、水泥)價格在上漲。這種趨勢必然導致PPI上漲，導致CPI會出現(xiàn)溫和上漲，而溫和通脹下，制造業(yè)企業(yè)利潤將逐漸下滑。

    金鷹穩(wěn)健成長將繼承中小盤風格 主打“成長”牌

    節(jié)后，雖然市場震蕩不斷，但基金發(fā)行市場依然如火如荼，尤其以中小盤基金發(fā)行最為密集。記者日前從金鷹基金了解到，繼2009年金鷹中小盤取得輝煌以后，金鷹基金于3月15日又推出一只以中小市值的高成長股為投資對象的新基金——金鷹穩(wěn)健成長，作為一只股票型基金，金鷹穩(wěn)健成長將發(fā)揚金鷹基金在中小盤股投資方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢的同時，延伸其更靈活的策略優(yōu)勢。

    從去年第四季度開始，A股市場一直保持震蕩格局，據(jù)大智慧軟件數(shù)據(jù)顯示，截至到3月12日，今年以來上證綜合指數(shù)下跌7.94%，滬深300指數(shù)下跌9.46%。針對這樣的市場環(huán)境，有理財專家認為，和去年同時期不同，市場整體格局未能如大多數(shù)人預期的向大盤藍籌轉(zhuǎn)換，中小盤股行情仍然是市場活躍的主力軍。投資者投資還是以精選個股為主，選擇具有高成長性的個股，大多數(shù)成長性較高的股票還是集中在中小盤內(nèi)。根據(jù)大智慧的數(shù)據(jù)顯示，截至到3月12日，代表中小市值公司的中證500指數(shù)今年以來上漲0.39%，明顯強于上證綜合指數(shù)和滬深300指數(shù)。

    2009年金鷹中小盤以80.48%的凈值增長率引人注目，今年以來金鷹中小盤依然表現(xiàn)突出。2010年截止3月5日，上證指數(shù)下跌7.79%，金鷹中小盤以今年回報率1.53%的良好表現(xiàn)在晨星排行榜上74只標準混合型基金中排名第1。與金鷹中小盤一樣，金鷹穩(wěn)健成長依然以“精選個股”作為自身最重要的投資策略，兼以專業(yè)模型為輔助工具，進行非均衡資產(chǎn)配置和重點投資。為貫徹“成長性”原則，金鷹穩(wěn)健成長在大類資產(chǎn)配置層面，適當降低債券與貨幣資產(chǎn)的配置比例，增大股票資產(chǎn)的配置比例，最高可占基金資產(chǎn)的95%，比金鷹中小盤更靈活；在股票資產(chǎn)行業(yè)配置層面，提高強周期行業(yè)的配置比例；在個股選擇層面，增大成長型品種的配置比例，以提升投資組合的成長性。

    業(yè)內(nèi)人士分析認為，2010年中國經(jīng)濟發(fā)展的一個關鍵詞就是“結(jié)構(gòu)調(diào)整”，國家相繼出臺了一系列促進中小企業(yè)發(fā)展的政策，中小企業(yè)面臨新的成長機會。中小盤股成長動力足、長期收益高，以及在震蕩市中“船小好調(diào)頭”等特性，使其成為基金公司爭相進駐的“寵兒”。根據(jù)目前市場消息顯示，在14只正在發(fā)售的基金中有6只都是中小盤股基金。另據(jù)了解，為了配合金鷹穩(wěn)健成長的投資，金鷹基金還開發(fā)了最優(yōu)倉位控制模型、行業(yè)穩(wěn)健成長評估模型、企業(yè)穩(wěn)健成長評估模型，分別為大類資產(chǎn)配置、行業(yè)配置、品種選擇提供數(shù)量化支持。理財專家指出，鑒于金鷹中小盤基金在2009年所取得的巨大成功，金鷹穩(wěn)健成長同樣值得投資者密切關注。