我們對(duì)機(jī)械行業(yè)的子行業(yè)（工程機(jī)械行業(yè)、機(jī)床行業(yè)及零部件行業(yè)）的主要產(chǎn)品產(chǎn)量進(jìn)行持續(xù)跟蹤分析。
　　5月份行業(yè)重要產(chǎn)品的產(chǎn)量情況如下:
　　起重機(jī)　5月份產(chǎn)量為606280臺(tái)，同比增長23.76%，持續(xù)16個(gè)月同比正增長,近4月增幅逐步擴(kuò)大。
　　挖掘機(jī)
　　5月份產(chǎn)量為17927臺(tái)，同比增長122.68%，國內(nèi)挖掘機(jī)行業(yè)前5個(gè)月呈爆炸式增長。
　　壓實(shí)機(jī)械
　　5月份產(chǎn)量為9933臺(tái)，同比大幅增長192.31%。
　　混凝土機(jī)械
　　5月份產(chǎn)量為32657臺(tái)，同比增長28.60%，仍然保持較快增長。
　　鏟運(yùn)機(jī)械
　　5月份產(chǎn)量為44121臺(tái)，同比增長109.71%。
　　電動(dòng)叉車
　　5月份產(chǎn)量為117345臺(tái)，同比增長-12.51%，需求略有放緩。
　　金屬切削機(jī)床
　　5月份產(chǎn)量為6.50萬臺(tái)，同比增長33.21%。
　　數(shù)控金屬切削機(jī)床
　　5月份產(chǎn)量為17109臺(tái)，同比增長50.04%。
　　液壓元件
　　5月份產(chǎn)量為10582109件，同比增長76.36%，近6個(gè)月產(chǎn)量同比增幅逐步擴(kuò)大。
　　鑄鋼產(chǎn)量
　　5月份產(chǎn)量為769729噸，同比增長53.57%。
　　工程機(jī)械：3-5月份是工程機(jī)械主要產(chǎn)品的傳統(tǒng)旺銷月份，5月份的銷售情況依然火爆。3-5月份，地產(chǎn)新開工面積累積同比增速分別為60.80%、64.10%、72.40%；房屋銷售面積累積同比增速分別為35.80%、32.80%、22.50%；城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累積同比增速分別為26.40%、26.10%、25.90%。房地產(chǎn)投資和城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比均大幅增長拉動(dòng)了工程機(jī)械產(chǎn)品繼續(xù)旺銷。在政府極為嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策影響下，3-5月份房屋銷售面積累積同比增速逐月下降，綜合政策及銷售因素，這也促使開發(fā)商對(duì)未來地產(chǎn)投資的預(yù)期趨向謹(jǐn)慎。我們預(yù)計(jì)下半年的商品房新開工面積會(huì)有較大程度下滑，政府的580萬套保障性住房的推出對(duì)商品房新開工減少所帶來的投資下滑有一定程度的緩沖作用。此外基建的穩(wěn)步推進(jìn)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)全年的業(yè)績?cè)鲩L形成強(qiáng)有力的支撐，起重機(jī)、挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械和鏟運(yùn)機(jī)械均可持續(xù)受益。出口方面仍未有明顯好轉(zhuǎn)跡象。維持前期關(guān)于全年工程機(jī)械行業(yè)的業(yè)績呈現(xiàn)前高后略低的判斷。從估值方面來看，目前整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)重點(diǎn)公司的PE基本在10倍左右，長期投資價(jià)值已經(jīng)開始顯現(xiàn)。今日三一重工發(fā)表公告稱，　　零部件：液壓元器件行業(yè)持續(xù)6個(gè)月同比正增長，增幅由2009年12月份的27.63%逐步上升至2010年5月份的76.36%；鑄鋼產(chǎn)量5月份同比大幅增長53.57%，持續(xù)16個(gè)月均保持同比正增長。
　　估值及投資建議：
　　工程機(jī)械行業(yè)目前整體PE為19.92倍，1996年1月1日至2010年6月30日PE波動(dòng)區(qū)間為10.72倍---110.01倍；PB為4.12倍，1996年1月1日至2010年5月27日PB波動(dòng)區(qū)間為1.76倍---19.42倍。兩者均處于歷史的相對(duì)低位。
　　機(jī)床行業(yè)目前整體PE為34.60倍，1996年1月1日至2010年6月30日PE波動(dòng)區(qū)間為-645.35倍---252.18倍；PB為4.35倍，1996年1月1日至2010年6月30日PB波動(dòng)區(qū)間為1.62倍---13.56倍。兩者均處于歷史的中低位。
　　重點(diǎn)推薦安徽合力、昆明機(jī)床和山河智能。
　　安徽

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