內(nèi)需持續(xù)強(qiáng)勁，出口尚待恢復(fù)。一季度公司的叉車銷量超過(guò)11000臺(tái)，4月份銷量5000臺(tái)左右。1-4月份月共出口2000多臺(tái)。公司的現(xiàn)有產(chǎn)能仍處于滿負(fù)荷生產(chǎn)的狀態(tài)，5月份有望延續(xù)3月份和4月份的旺銷態(tài)勢(shì)，下半年產(chǎn)銷量在宏觀經(jīng)濟(jì)向下的情況下會(huì)略有所下滑。我們預(yù)計(jì)全年公司叉車的銷量超過(guò)前期預(yù)期的40000臺(tái)，其中出口約6000臺(tái)，離08年高點(diǎn)10800臺(tái)還有一些距離，出口正在逐步復(fù)蘇。

    市場(chǎng)占有率恢復(fù)到歷史高位。公司4月份的市場(chǎng)占有率約為33%，較2009年1-11月份的市場(chǎng)占有率29%又大幅提升了4個(gè)百分點(diǎn)。與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手杭州叉車廠的市場(chǎng)占有率比較接近，近幾年兩者的市場(chǎng)占有率基本相當(dāng)。但由于公司的整個(gè)零部件產(chǎn)業(yè)鏈非常完善，重要零部件除發(fā)動(dòng)機(jī)之外都能自產(chǎn)，而杭州叉車廠的零部件主要來(lái)自外購(gòu)，因而公司的毛利率高于杭叉幾個(gè)百分點(diǎn)。

    公司主要產(chǎn)品的生產(chǎn)周期短，原材料采購(gòu)方式較為靈活。公司的主要產(chǎn)品的生產(chǎn)周期極短，其中常規(guī)產(chǎn)品(0.5噸--5噸叉車)可以在4-7天生產(chǎn)出來(lái)最終產(chǎn)品，即使是重裝產(chǎn)品，其生產(chǎn)時(shí)間也只需要半個(gè)月至一個(gè)月左右。因此公司應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上漲的主要策略是儲(chǔ)備一個(gè)月左右的鋼材。我們認(rèn)為，在目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的態(tài)勢(shì)下，要大幅提價(jià)的可能性不大，若下半年鋼材價(jià)格有較大幅度的上漲，則公司成本的上升將很大程度上吞噬公司的盈利，從而拉低毛利率。

    長(zhǎng)期戰(zhàn)略尚不清晰。公司十一五規(guī)劃實(shí)施同心圓戰(zhàn)略，即以叉車為核心實(shí)施多元化的擴(kuò)張戰(zhàn)略。多元化產(chǎn)品中裝載機(jī)自2006年投產(chǎn)開始，至今仍未實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，屬于投資比較失敗的品種。而重裝產(chǎn)品雖然單價(jià)和毛利率都比較高，但總的市場(chǎng)需求并沒(méi)有大幅上升，因而并未給公司的盈利帶來(lái)較大的增長(zhǎng)。公司近幾年的收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要依賴于叉車產(chǎn)品，近4年叉車產(chǎn)品所貢獻(xiàn)的收入和凈利潤(rùn)占公司的收入和凈利潤(rùn)的比例均在60%以上，產(chǎn)品的過(guò)于單一，而且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，給公司的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展帶來(lái)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。目前公司正在制定十二五規(guī)劃，究竟是在政府的支持下采取并購(gòu)的方式，進(jìn)行省內(nèi)的相關(guān)工程機(jī)械資產(chǎn)的整合還是繼續(xù)多元化開拓新的產(chǎn)品，抑或積極走出去開拓國(guó)際市場(chǎng)等諸多方案都待論證。目前關(guān)于公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略尚不清晰，需要持續(xù)地跟蹤分析。